چرا سرمایه گذاران بروی اقدامات هاوکیش فدرال رزرو شرط بندی میکنند؟

گزارش خدمات ISM همراه با گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در روز جمعه، شک و تردیدهایی را در مورد اینکه فدرال رزرو چه زمانی و در چه سطحی افزایش نرخ ها را متوقف خواهد کرد، ایجاد کرده است.
دلارامریکا در روز سه‌شنبه پس از افزایش غیرمنتظره فعالیت‌های بخش خدمات ایالات متحده در ماه نوامبر که احتمال افزایش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو را افزایش داد، افزایش یافت.

این بالاتر از داده‌های روز جمعه بود که نشان می‌داد رشد قوی‌تر از حد انتظار در حقوق و دستمزد غیرکشاورزی ایالات متحده در ماه نوامبر نشان می‌دهد که گمانه‌زنی‌ها را برانگیخته است که بانک مرکزی به مسیر افزایش نرخ‌های تهاجمی خود ادامه می‌دهد.

 عدم قطعیت در مورد سیاست فدرال رزرو

گزارشی از موسسه مدیریت عرضه در روز دوشنبه نشان داد که فعالیت بخش خدمات ایالات متحده به طور غیرمنتظره ای با سرعتی شتابان در ماه نوامبر رشد کرده است.

ISM نشان داد که PMI خدمات آن از 54.4 در ماه اکتبر به 56.5 در ماه نوامبر صعود کرد، با خوانش بالای 50 نشان دهنده رشد در این بخش است. این افزایش باعث شگفتی اقتصاددانان شد که انتظار داشتند شاخص به 53.1 کاهش یابد.

در اخبار دیگر، گزارش جداگانه‌ای که توسط وزارت بازرگانی منتشر شد نشان داد که سفارش‌های جدید برای کالاهای تولیدی ایالات متحده بیش از حد انتظار در ماه اکتبر افزایش یافته است.

قدرت گزارش ISM Services همراه با گزارش داغ حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در روز جمعه، شک و تردیدهایی را در مورد اینکه فدرال رزرو چه زمانی و در چه سطحی افزایش نرخ ها را متوقف خواهد کرد، ایجاد کرده است. با این حال، انتظار نمی رود که فدرال رزرو از افزایش نیم درصد نرخ ها بهره در نشست ماه دسامبر فراتر رود..

این نگرانی ها فروشندگان کوتاه مدت را تشویق می کند تا قبل از تصمیم فدرال رزرو برای نرخ بهره، بیانیه سیاست پولی و پیش بینی های اقتصادی در 14 دسامبر، موقعیت های خود را برای خرید دلار افزایش دهند.

چه اتفاقی برای دلار امریکا رخ داد؟

دلار عمدتاً به دلیل اینکه سرمایه گذاران به این باور رسیده اند که انقباض فوق العاده فدرال رزرو در حال پایان است، در حال از دست دادن سطوح حمایت است. دلار در سال گذشته جذاب‌تر از سایر ارزها بوده است، زیرا فدرال رزرو تهاجمی‌ترین بانک مرکزی در تلاش برای مهار تورم بود. به این معنی که نگهداری بدهی به دلار نسبت به سایر ارزها سودآورتر بود.

اما با توجه به اینکه فدرال رزرو شروع به دور شدن از یک موضع تهاجمی کرده است، انتظار می رود سایر بانک های مرکزی به آرامی عقب نشینی کنند. انتظار می رود مزیت اصلی دلار در ماه های آینده کاهش یابد. سپس این سوال مطرح می شود که در نیمه اول سال آینده، زمانی که اکثر اقتصاددانان معتقدند ایالات متحده وارد رکود خواهد شد، چه اتفاقی خواهد افتاد. آیا فدرال رزرو شرکتی را با نرخ بهره بالاتر در طول رکود حفظ خواهد کرد تا تورم را کاهش دهد؟ یا اینکه آنها در برابر فشارهای سیاسی تسلیم خواهند شد و برای حمایت از اقتصاد شروع به کاهش خواهند کرد؟

عامل چین

به دلیل اینکه چین ظاهراً از سیاست سختگیرانه خود برای مقابله با کووید صفر فاصله گرفته و به یک سیاست اقتصادی سازگارتر برای مقابله با کووید صفر می‌رود، به ضعف دلار افزوده می‌شود. این می تواند به چشم انداز جهانی کمک کند زیرا چین می تواند به خرید مواد خام بیشتر بازگردد و زنجیره تامین ممکن است در ماه های آینده کاهش یابد. افزایش بهره‌وری در پایه‌های صنعتی جهان همراه با ضعیف‌تر شدن یوان می‌تواند به کاهش تورم کمک کند و برخی از نگرانی‌های مربوط به رکود را کاهش دهد.

بازارها با افزایش نیم درصد توسط فدرال رزرو در ماه دسامبر قیمت گذاری می کنند که اخیراً این سرعت را کاهش داده است. این امر آن را در مسیر افزایش 25ر صدم درصددر پایان ژانویه قرار می دهد. سپس گزینه یک افزایش بیشتر در نیمه اول سال وجود دارد که نرخ پایانه را بیش از 5.0٪ باقی گذارد. بنابراین، اگر فدرال رزرو هفته آینده در نشست ماه دسامبر به نرخ ترمینال بالای 5.0% اشاره نداشته باشد ، دلار میتواند به روند کاهشی خود ادامه دهد. اما اگر فدرال‌رزرو لفاظی‌های هاوکیش را دو چندان کند، به‌ویژه با توجه به اعداد مشاغل درخشان از روز جمعه، دلار ممکن است جاپای خود را برای رشد پیدا کند