آیا پاول با انعطاف پذیری اقتصاد و تورم، پیام هاوکیش خواهد داد؟

باید در ابتدا بدانیم، انعطاف‌پذیری اقتصادی و بازار کار قوی از یک چشم‌انداز فرود نرم حمایت می‌کند، اما تورم در بخش دستمزدها همچنان نگران‌کننده است و به پاول اجازه می‌دهد هاوکیش باقی بماند. متعادل کردن تورم و بازار کار برای فدرال رزرو بسیار مهم است.

فدرال رزرو در نشست آتی خود با یک تصمیم مهم روبرو است: آیا نرخ بهره را 25 واحد افزایش دهد یا  نرخ ها را با توجه به وضعیت موجود، حفظ کند. در حالی که به طور گسترده پذیرفته شده است که افزایش نرخ بهره محتمل است، بحث واقعی در اقدامات آتی فدرال رزرو نهفته است. بر اساس شاخص های اقتصادی فعلی، می توان بحث کرد که فدرال رزرو می تواند و در ماه سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد و در عین حال به توقف بعدی پس از آن اشاره کند.

در اینجا دلیل آن را آورده ام:

تسریع مجدد رشد اقتصاد

اقتصاد با وجود کاهش تورم، انعطاف پذیری قابل توجهی از خود نشان داده است. افزایش 2.5 درصدی اخیر در S&P 500 و افزایش احساسات مصرف کننده در مورد اقتصاد نشان دهنده تداوم اعتماد بازار به شرایط موجود است. این چشم انداز مثبت ممکن است از مفهوم فرود نرم برای اقتصاد حمایت کند.

تورم و اشتغال

فدرال رزرو به دقت نرخ تورم و اشتغال را زیر نظر دارد. در حالی که تورم بالاتر از هدف باقی می ماند، بازار کار قوی، ابزار و اطمینان مصرف کنندگان را برای ادامه هزینه ها فراهم می کند. با این حال، مقامات بر این باورند که تورم در بخش دستمزدها باید بیشتر کاهش یابد تا به هدف 2 درصدی فدرال رزرو برسد. ایجاد تعادل بین بازارهای کار محدودتر و تعدیل تورم بسیار مهم خواهد بود.

احتیاط و موارد احتمالی

فدرال رزرو باید برای جلوگیری از افزایش بیش از حد نرخ بهره که می تواند منجر به خطرات جدیدی مانند تورم بسیار پایین شود، احتیاط کند. برای بانک مرکزی مهم است که گزینه های خود را باز نگه دارد و پیامدهای هر افزایش نرخ را به دقت بررسی کند.

چشم انداز اقتصادی خوش بینانه

داده‌های اخیر که نشان‌دهنده کاهش نرخ تورم و رشد مداوم شغل است، باعث شده تا اقتصاددانان نسبت به انعطاف‌پذیری اقتصاد امیدوارتر باشند. کاهش احتمال رکود و کاهش انتظارات رکود توسط گلدمن ساکس نشانه های مثبتی هستند.

متعادل کردن مبادلات

فدرال رزرو باید تعادل ظریفی بین کنترل تورم و حمایت از بازار کار قوی ایجاد کند. در حالی که افزایش نرخ ها عملاً تورم را تحت کنترل درآورده است، اما منجر به افزایش هزینه های استقراض و کاهش جریان اعتباری نیز شده است. بانک مرکزی باید این مبادلات را با دقت بسنجد.

راهنمایی پیش رو

اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، حاکی از توقف احتمالی افزایش نرخ بهره پس از جلسه جولای است، که نشان از سرعت معتدل‌تری در افزایش آتی دارد. اما او همچنین تمایل خود را برای پایین آوردن تورم به منطقه هدف فدرال رزرو ابراز کرده است. با اقتصاد قوی، من معتقدم پاول قبل از توقف در افزایش نرخ های بهره یک بار دیگر تا پایان سال نرخ ها را افزایش دهد. راهنمایی پیش رو برای سرمایه گذاران برای پیش بینی اقدامات آتی فدرال رزرو بسیار مهم خواهد بود.

نتیجه: از لحن هاوکیش پاول غافلگیر نشوید

مسیر فدرال رزرو به سمت فرود نرم برای اقتصاد، نامشخص است. با این حال، بر اساس شاخص های اقتصادی فعلی، افزایش نرخ در ماه جولای با احتمال افزایش بیشتر در ماه سپتامبر پیش بینی می شود.

رویکرد محتاطانه فدرال رزرو و راهنمایی رو به جلو نقش مهمی در شکل دادن به مسیر افزایش نرخ بهره در آینده ایفا خواهد کرد. ایجاد تعادل بین کنترل تورم و حمایت از یک بازار کار قوی چالش کلیدی برای حرکت رو به جلو بانک مرکزی خواهد بود.

اگر پاول به عنوان یک فرد هاوکیش ظاهر شد، تعجب نکنید.