آیا داده NFP می تواند دلار آمریکا را دوباره بیدار کند؟

داده حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ساعت 16:00 به وقت تهران  در روزجمعه منتشر خواهد شد. شاخص‌های اولیه نشان‌دهنده یک گزارش قوی دیگر از اشتغال است که مجدداً تأیید می‌کند که اقتصاد ایالات متحده بسیار قوی‌تر از رقبای خود است. این قدرت اخیراً در دلار منعکس نشده است، زیرا سایر بانک‌های مرکزی در افزایش نرخ‌های بهره از فدرال رزرو جلوتر بودند، اگرچه به نظر می‌رسد این پویایی در حال تغییر است.

اقتصاد ایالات متحده بار نرخ‌های بهره بالاتر را بدون آسیب واقعی بروی بخش اقتصاد، تحمل کرده است. رشد اقتصادی حدود 2 درصد است، مصرف همچنان قوی است و بازار کار در وضعیت خوبی قرار دارد.

حتی بازار مسکن نیز بهبود یافته است، که در محیطی که نرخ وام مسکن تقریباً 7 درصد است، چشمگیر است. و در حالی که اقتصاد گسترده‌تر انعطاف‌پذیر است، به نظر می‌رسد با کمک کاهش قیمت انرژی، فشارهای تورمی تعدیل می‌شوند.

به این ترتیب، نگرانی های مربوط به رکوداقتصادی از بین رفته است و امیدهای فزاینده ای وجود دارد که اقتصاد ایالات متحده بتواند به فرود نرم دست یابد. در مقابل، نظرسنجی‌های تجاری هشدار می‌دهند که اقتصاد اروپا در حال سقوط به سمت رکود است، در حالی که اقتصاد چین به دلیل رکود تولید جهانی به زانو درآمده است.

اگر NFP ضعیف منتظر شود، نگران کننده نخواهد بود

شاخص غیر تولیدی روز پنجشنبه منتشر می‌شود و سرنخ‌های مهمی در مورد عملکرد بازار کار، پیش از گزارش رسمی اشتغال در روز جمعه، ارائه می‌کند.

پیش بینی می شود که حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه جولای 200 هزار افزایش داشته باشد که نسبت به ماه گذشته 209 هزار نفر کمتر است. انتظار می رود نرخ بیکاری بدون تغییر در 3.6٪ باشد، در حالی که میانگین درآمد ساعتی کاهش یافته است و از 4.4٪ در ماه قبل به 4.2٪ کاهش یافته است.

در بیشتر موارد، این پیش‌بینی‌ها با شاخص‌های اولیه بازار کار تأیید می‌شوند. درخواست ها برای دریافت مزایای بیکاری در طول ماه کاهش یافته است، که نشان می دهد هیچ نشانه ای از اخراج دسته جمعی وجود ندارد. در همین حال، نظرسنجی‌های تجاری پایین‌ترین سرعت رشد اشتغال را از ژانویه نشان می‌دهد، اما باید اذعان کرد که این خیلی نگران‌کننده نیست، زیرا تا کنون سال درخشانی برای رشد مشاغل بوده است.

یکی از داده ها که ممکن است شگفت‌انگیز منتشر شود، رشد دستمزدها است، زیرا همان کسب‌وکارها در میان چالش‌هایی که برای حفظ کارمندان وجود دارد، افزایش فشار حقوق را گزارش کردند. از این رو، خطرات پیرامون چاپ میانگین درآمد ساعتی ممکن است به سمت بالا متمایل شود.

یک گزارش اشتغال به طور کلی - به ویژه در زمینه درآمد - می تواند به انتظارها مبنی بر عدم افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کمک کند و در نتیجه به احیای دلار آمریکا کمک کند. 

از سوی دیگر، هر گونه ناامیدی در داده‌های شغلی می‌تواند آسیبی به دلار وارد کند.

سرمایه‌گذاران درک بهتری از انتظارات در روزهای چهارشنبه و پنج‌شنبه، زمانی که داده‌های اشتغال ADP و نظرسنجی خدمات ISM منتشر می‌شوند، خواهند داشت.

نتیجه نهایی

در مجموع، چشم انداز دلار آمریکا به طور فزاینده ای روشن به نظر می رسد. اقتصاد ایالات متحده در این مرحله بسیار برتر از رقبای خود است، که در نهایت ممکن است در عرصه FX منعکس شود.

قیمت‌گذاری بازار در حال حاضر نشان می‌دهد که فدرال رزرو احتمالاً قبل از این که بانک مرکزی اروپا در سال آینده این کار را انجام دهد، نرخ‌های بهره را کاهش خواهد داد، حتی اگر اقتصاد اروپا در حال حاضر با مشکل مواجه است. این امر فضایی را برای قیمت گذاری مجدد در بازارهای اوراق قرضه باقی می گذارد، چیزی که در صورت اجرا برای یورو/دلار منفی خواهد بود.

به طور مشابه، لحن مثبت در بازارهای سهام عامل اصلی ناتوانی دلار در افزایش در سال جاری بوده است. هر دو یورو/دلار و پوند/دلار همبستگی مثبت قوی با سهام ایالات متحده دارند، بنابراین اگر اصلاحاتی در بازارهای سهام وجود داشته باشد، ممکن است به دلار کمک کند تا تحکیماتی را بدست آورد.