پیش بینی USD/JPY: چشم انداز افزایش نرخ فدرال رزرو ضعیف تر از نگرانی ها در مورد بحران بانکی

 کاهش USD/JPY به دلیل چشم انداز افزایش نرخ بهره فدرال رزرو سیاست BOJ برای مقابله با ریسک های تورمی بسیار ضعیف باقی می ماند بازار بر روی اوج نرخ های فدرال رزرو  متمرکز است

نمای کلی USD/JPY

USD/JPYدر روز دوشنبه کاهش یافت زیرا معامله گران سعی می کنند به فروش خود که چهارشنبه گذشته آغاز شده بود ادامه دهند. این فروش با اشاره فدرال رزرو مبنی بر اینکه ممکن است چرخه افزایش نرخ خود را پایان دهد، تقویت شد. در روز جمعه، این جفت ارز به‌دلیل داده‌های قوی‌تر از حد انتظار بازار کار ایالات متحده به طور موقت افزایش یافت، اما این گزارش ممکن است اشتباه تفسیر شده باشد زیرا گزارش‌های فوریه و مارس در واقع به سمت پایین بازبینی شده‌اند.

کاهش نرخ بهره بانک مرکزی با وجود بازار کار قوی ایالات متحده امکان پذیر است

هفته گذشته، فدرال رزرو نرخ بهره را 25 واحد افزایش داد و درجات مختلفی از احتیاط را در مورد چشم انداز ارائه کرد. بازار این را به عنوان سیگنالی تعبیر کرد که افزایش نرخ ممکن است کند یا متوقف شود. این باعث کاهش قابل توجه جفت دلار/ین شد.

ابزار CME FedWatch در حال حاضر با یک سوم احتمال کاهش نرخ در ماه جولای قیمت گذاری می کند. این در حالی است که داده های مشاغل ایالات متحده که در روز جمعه منتشر شد قوی تر از حد انتظار بود. فدرال رزرو تمایل به اجتناب از پیشنهاد کاهش نرخ در سال جاری دارد، که با بازار نرخ هایی که در کاهش نرخ ها قیمت گذاری می کند، همسو نیست.

اگر فدرال رزرو در چشم انداز خود برای سال 2023 درست عمل کرده باشد، ادامه نزول دلار دشوار خواهد بود. با این حال، در حال حاضر، احتمالاً بازار بر این ایده تمرکز می کند که اوج نرخ های فدرال رزرو، اوج ارزش دلار را توجیه می کند.

BOJ نسبت به خطرات تورمی محتاط است

نشست سیاست گذاری بانک مرکزی ژاپن در ماه مارس نشان داد که برخی از اعضای هیئت مدیره معتقدند بانک مرکزی باید مراقب خطر افزایش تورم بیش از حد انتظار باشد. تعدادی از اعضا به نشانه‌های مثبتی در اقتصاد ژاپن اشاره کردند، اما بسیاری دیگر بر عدم اطمینان بالای چشم‌انداز اقتصادی تاکید کردند که از تصمیم برای حفظ سیاست پولی بسیار داویش حمایت می‌کند.

BOJ تورم را در میان افزایش قیمت ها تجزیه و تحلیل می کند

این هیئت در مورد ادامه افزایش قیمت ها و همچنین گسترش افزایش قیمت در خدمات بحث و تبادل نظر کرد. اعضا همچنین بر اهمیت تجزیه و تحلیل طیف گسترده ای از داده ها برای درک تحولات تورم تاکید کردند. خاطرنشان شد که شرکت‌ها به افزایش قیمت‌ها برای عبور از افزایش هزینه‌های مواد خام ادامه می‌دهند.

BOJ پیشرفت را می بیند، و سیاست را حفظ می کند

در همان زمان، هیئت مدیره برخی نشانه‌های مثبت را تأیید کرد که نشان می‌دهد اقتصاد در حال پیشرفت به سمت دستیابی به هدف تورم ۲ درصدی BOJ است. با وجود این، ابهام «بسیار بالا» در مورد چشم انداز اقتصادی ژاپن وجود دارد که حفظ سیاست پولی فوق العاده داویش را تضمین می کند.

BOJ در میان تغییر رهبری سیاست ها محتاط است

در این صورتجلسه همچنین اشاره شد که هرگونه تغییر سیاست به دلیل تأثیر قابل توجه آن بر مردم و بازارها باید با احتیاط انجام شود. علاوه بر این، این جلسه آخرین جلسه ای بود که به ریاست سابق هاروهیکو کورودا، که در آوریل بازنشسته شد و کازوئو اوئدا جایگزین او شد، بود. گمانه زنی هایی وجود دارد مبنی بر اینکه Ueda ممکن است BOJ را از اقدامات محرک رادیکال به کار گرفته شده توسط Kuroda که به دلیل تحریف قیمت گذاری در بازار و کاهش سود موسسات مالی مورد انتقاد قرار گرفته است، دور کند.