گزارش ماهانه بوبا آلمان: رشد اقتصادی متنوع در میان چالش های پولی جهانی

بانک‌های مرکزی کنترل تورم را با رشد اقتصادی متعادل می‌کنند و بر بازارهای مالی و ارزش پول تأثیر می‌گذارند.

چشم انداز اقتصاد جهانی در سه ماهه سوم سال 2023 تصویر متفاوتی را ترسیم می کند. در حالی که رشد اقتصادی منطقه یورو با سرعتی کند ادامه یافت، ایالات متحده و چین افزایش قابل توجهی را تجربه کردند که عمدتاً ناشی از مصرف قوی خصوصی بود.

این واگرایی در عملکرد اقتصادی به تقویت موقت رشد اقتصادی جهانی کمک کرده است، اما این روند صعودی تحت الشعاع چندین چالش از جمله سیاست‌های پولی هاوکیش در سراسر جهان، افزایش قیمت انرژی و مسائل ساختاری منحصر به فرد در چین قرار دارد.

عملکرد بخش صنعتی و خدماتی

عملکرد صنعتی در سطح جهانی با افزایش قابل توجه تولید پس از سه ماهه ضعیف قبلی، نشانه‌هایی از بهبود را نشان داد. با این حال، این بهبود کوتاه مدت به نظر می رسد، زیرا بررسی های تجاری نشان دهنده کاهش سفارشات جدید و به طور کلی تقاضای ضعیف است.

بخش خدمات نیز این احساسات خاموش را بازتاب می دهد، بدون اینکه هیچ پیشرفت قابل توجهی در چشم باشد. با وجود این شاخص‌ها، هیچ تهدید قریب‌الوقوعی برای رکود جهانی وجود ندارد. بازارهای کار همچنان قوی هستند، نرخ تورم در حال کاهش است، و دستمزدهای واقعی در حال افزایش هستند، که نشان دهنده یک "فرود نرم" بالقوه با وجود کاهش تورم مداوم ناشی از سیاست های پولی سخت تر است.

تورم و چشم انداز بازار

تورم به نزول تدریجی خود ادامه داد. در اقتصادهای پیشرفته، تورم قیمت مصرف کننده تا اکتبر به 3.4 درصد کاهش یافت و تورم اصلی (به استثنای انرژی و غذا) نیز به 4.1 درصد کاهش یافت.

با این وجود، مسیر آینده قیمت‌های مصرف‌کننده خطرات افزایشی را به همراه دارد، به‌ویژه ناشی از رشد مداوم دستمزدها و بازارهای نوسان انرژی، که با درگیری‌های مسلحانه در خاورمیانه تشدید شده است. در حالی که تاثیر فوری بر قیمت نفت خام محدود شده است، هر گونه اختلال قابل توجه در منطقه می تواند به افزایش قابل توجه قیمت منجر شود.

بازارهای مالی: قانون توازن بین تورم و چشم انداز اقتصادی

بازارهای مالی بین‌المللی با نرخ تورم بالا، هرچند رو به کاهش و پیش‌بینی‌های اقتصادی متفاوت مشخص شده‌اند. بانک‌های مرکزی مانند فدرال رزرو ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا (ECB)، سیاست‌های پولی خود را در واکنش به این موضوع تعدیل کرده‌اند.

تصمیم فدرال رزرو برای حفظ نرخ سیاستی خود و افزایش نرخ های اخیر بانک مرکزی اروپا نشان دهنده تلاش آنها برای متعادل کردن کنترل تورم با رشد اقتصادی است. این محیط سیاست پولی منجر به تأثیرات متفاوتی بر بازده اوراق قرضه و ارزش ارز، به ویژه کاهش ارزش یورو در برابر دلار آمریکا شده است.

پیش بینی کوتاه مدت اقتصادی

با نگاه به آینده، جو بازار محتاطانه خوش بینانه است. انتظار می‌رود که اقتصاد جهانی در بحبوحه کاهش فشارهای تورمی، رشد ضعیف خود را حفظ کند. با این حال، خطرات مربوط به رشد دستمزد و بازارهای انرژی می تواند این چشم انداز را تحت تاثیر قرار دهد. با هوشیاری بانک‌های مرکزی در مورد تورم و تنش‌های ژئوپلیتیکی ادامه دار، بازارهای مالی احتمالاً با نوسانات مداوم مواجه خواهند شد.

به طور خلاصه، اقتصاد جهانی در حال عبور از مرحله خوش بینی محتاطانه است که با کاهش تورم، بازارهای کار باثبات و خطرات مداوم ناشی از روند دستمزدها و پویایی انرژی مشخص شده است. سیاست گذاران و فعالان بازار باید در مواجهه با این چالش های در حال تحول هوشیار باقی بمانند.