پرچین یا هجینگ چیست؟

پرچین (هجینگ)

پرچین (هجینگ) چیست؟

پرچین (هجینگ) یک سرمایه گذاری است که با هدف کاهش ریسک در مواقع حرکت نامطلوب قیمت در یک دارایی انجام می شود. به طور معمول، یک پرچین شامل گرفتن یک موقعیت جبران کننده یا مخالف در یک اوراق بهادار مرتبط است.

 

ویدیو


کلمات کلیدی

  • هجینگ یک استراتژی است که سعی می کند خطرات دارایی های مالی را محدود کند.
  • تکنیکهای پرچین (هجینگ) متداول شامل گرفتن موقعیتهای جبران کننده در مشتقات مربوط به موقعیت موجود است.
  • انواع دیگر پرچین ها را می توان با روش های دیگر مانند تنوع ایجاد کرد. به عنوان مثال می توان سرمایه گذاری در سهام چرخه ای و ضد چرخه ای را انجام داد.

پرچین چگونه کار می کند

هجینگ تا حدی مشابه گرفتن بیمه نامه است. اگر صاحب خانه ای در منطقه ای هستید که مستعد سیل است، می خواهید از دارایی خود در برابر خطر سیل محافظت کنید. به عبارت دیگر آن را با استفاده از بیمه سیل محافظت کنید. در این مثال، شما نمی توانید از وقوع سیل جلوگیری کنید. اما می توانید از قبل برنامه ریزی کنید تا در صورت وقوع سیل خطرات را کاهش دهید.

یک مبادله ریسک و پاداش ذاتی در پوشش ریسک وجود دارد. در حالی که ریسک بالقوه را کاهش می دهد، سودهای احتمالی را نیز از بین می برد. به بیان ساده تر، پرچین (هجینگ) رایگان نیست. در مورد مثال بیمه نامه سیل، پرداخت های ماهانه جمع می شود. اگر سیل هرگز نیاید، بیمه گذار هیچ گونه پرداختی دریافت نمی کند. با این حال، اکثر مردم ترجیح می دهند این ضرر قابل پیش بینی و محدود را بپذیرند تا اینکه ناگهان سقف خود را از دست بدهند.

پرچین در دنیای سرمایه گذاری

در دنیای سرمایه گذاری، پوشش ریسک به همان شیوه عمل می کند. سرمایه گذاران و مدیران پول از روشهای پوشش ریسک برای کاهش و کنترل قرار گرفتن در معرض خطرات استفاده می کنند. برای محافظت مناسب در دنیای سرمایه گذاری، باید از ابزارهای مختلف به شیوه ای استراتژیک برای جبران ریسک حرکتهای نامطلوب قیمت در بازار استفاده کرد. بهترین راه برای انجام این کار این است که سرمایه گذاری دیگری را به صورت هدفمند و کنترل شده انجام دهید. البته، در مورد بیمه سیل، خسارت بیمه گذار به طور کامل جبران می شود، شاید کمتر کسر شود. در فضای سرمایه گذاری، پرچین سازی هم پیچیده تر است و هم یک علم ناقص.

 

یک پرچین کامل آن است که تمام ریسک ها در یک موقعیت یا نمونه کارها را از بین ببرد. به عبارت دیگر، ریسک 100٪ معکوس با دارایی آسیب پذیر دارد. این بیشتر یک ایده آل است تا یک واقعیت روی زمین. حتی پرچین کامل فرضی بدون هزینه نیست. ریسک پایه به ریسکی اطلاق می شود که دارایی و پرچین در جهت مخالف حرکت نکنند. “اساس” به مغایرت اشاره دارد.

پرچین چگونه کار می کند؟

متداول ترین روش ریسک پذیری در دنیای سرمایه گذاری، مشتقات است. مشتقات اوراق بهاداری هستند که مطابق با یک یا چند دارایی اساسی حرکت می کنند. آنها شامل گزینه ها، مبادله ها، قراردادهای آتی و آینده هستند. دارایی های اساسی می تواند سهام، اوراق قرضه، کالا، ارز، شاخص یا نرخ بهره باشد. مشتقات می توانند پرچین های موثری در برابر دارایی های زیربنایی خود باشند، زیرا رابطه بین این دو کم و بیش به وضوح تعریف شده است. ممکن است از مشتقات برای تنظیم استراتژی معاملاتی استفاده شود که در آن زیان یک سرمایه گذاری با سود یک مشتق قابل مقایسه کاهش می یابد یا جبران می شود.

به عنوان مثال، اگر مورتی 100 سهم از سهام plc (STOCK) را با قیمت 10 دلار برای هر سهم خریداری کند، ممکن است سرمایه گذاری خود را با خرید یک اختیار خرید آمریکایی با قیمت تمام شده 8 دلار در یک سال منقضی کند. این گزینه به مورتی این حق را می دهد که در هر سال 100 سهم STOCK را با قیمت 8 دلار بفروشد. فرض کنیم او 1 دلار برای گزینه یا 100 دلار حق بیمه می پردازد.

اگر یک سال بعد STOCK با 12 دلار معامله شود، مورتی این گزینه را اعمال نمی کند و 100 دلار خارج می شود. هرچند بعید است او ناراحت شود. زیرا سود تحقق نیافته او 100 دلار (100 دلار با احتساب قیمت قرارداد) است. اگر STOCK با 0 دلار معامله می شود، از طرف دیگر، مورتی این گزینه را اعمال می کند و سهام خود را به قیمت 8 دلار، با ضرر 300 دلار (300 دلار با احتساب قیمت فروش) می فروشد. بدون هیچ گزینه ای، او کل سرمایه گذاری خود را از دست داد.

دلتا

اثربخشی یک پرچین مشتق بر حسب دلتا بیان می شود که گاهی اوقات “نسبت پرچین” نامیده می شود. دلتا مبلغی است که قیمت مشتقه به ازای هر حرکت 1 دلاری در قیمت دارایی اصلی جابجا می کند.

خوشبختانه، انواع مختلف اختیار معامله و قراردادهای آتی به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که تقریباً در برابر هرگونه سرمایه گذاری، از جمله آنهایی که شامل سهام، نرخ بهره، ارز، کالاها و موارد دیگر می شوند، محافظت کنند.

استراتژی خاص ریسک، و همچنین قیمت گذاری ابزارهای ریسک، به احتمال زیاد بستگی به ریسک نزولی اوراق بهادار اساسی دارد که در برابر آن سرمایه گذار می خواهد ریسک کند. به طور کلی، هرچه ریسک نزولی بیشتر باشد، هزینه پرچین بیشتر است. ریسک نزولی با سطوح بالاتر نوسان و با گذشت زمان افزایش می یابد. گزینه ای که پس از مدت طولانی منقضی می شود و با امنیت ناپایدارتری مرتبط است، به عنوان وسیله ای برای ریسک، گران تر خواهد بود.

در مثال STOCK در بالا، هرچه قیمت اعتصاب بیشتر باشد، گزینه put گران تر خواهد بود. اما از قیمت بیشتری نیز محافظت می کند. این متغیرها را می توان به گونه ای تنظیم کرد که گزینه کم هزینه تری را ایجاد کند که حفاظت کمتری را ارائه می دهد، یا گزینه گرانتری که حفاظت بیشتری را ارائه می دهد. با این وجود، در یک نقطه خاص، خرید حفاظت از قیمت اضافی از منظر مقرون به صرفه بودن توصیه نمی شود.

 

پوشش از طریق تنوع

استفاده از مشتقات برای پوشش سرمایه گذاری امکان محاسبه دقیق ریسک را فراهم می کند، اما به پیچیدگی و اغلب مقدار کمی سرمایه نیاز دارد. مشتقات تنها راه محافظت نیستند. تنوع استراتژیک سبد سهام برای کاهش خطرات خاص نیز می تواند یک پرچین تلقی شود، البته تا حدی خام. به عنوان مثال، راشل ممکن است در یک شرکت کالاهای لوکس با افزایش حاشیه سرمایه گذاری کند. با این حال، او ممکن است نگران باشد که رکود اقتصادی می تواند بازار مصرف قابل توجه را از بین ببرد. یکی از راه های مقابله با آن خرید سهام یا خدمات دخانیات است که تمایل دارند شرایط رکود را به خوبی پیش ببرند و سودهای سنگینی را پرداخت کنند.

این استراتژی عواقب خود را دارد: اگر دستمزد بالا باشد و مشاغل زیاد باشد، ممکن است تولیدکنندگان کالاهای لوکس رونق بگیرند. اما سرمایه گذاران کمی جذب سهام خسته کننده ضد چرخه ای می شوند، که ممکن است با جریان سرمایه به نقاط هیجان انگیز کاهش یابد. این نیز خطرات خود را دارد: هیچ تضمینی وجود ندارد که موجودی کالاهای لوکس و پرچین در جهت مخالف حرکت کند. هر دوی آنها می توانند به دلیل یک رویداد فاجعه بار، همانطور که در بحران مالی اتفاق افتاده، یا به دو دلیل غیر مرتبط، سقوط کنند.

پوشش پرچین (هجینگ)

در فضای شاخص، کاهش متوسط قیمت ها بسیار رایج است. همچنین بسیار غیرقابل پیش بینی است. سرمایه گذاران متمرکز در این زمینه ممکن است بیشتر نگران کاهش متوسط باشند تا کاهش شدیدتر. در این موارد، گسترش خرس یک استراتژی متداول حفاظت است.

در این نوع اسپرد، سرمایه گذار شاخص پولی را خریداری می کند که قیمت اعتباری بالاتری دارد. در مرحله بعد، اوراق بهادار با قیمت اعتصاب کمتر اما تاریخ انقضا می فروشد. بسته به نحوه رفتار شاخص، سرمایه گذار دارای درجه حفاظت از قیمت برابر با تفاوت بین دو قیمت اعتصاب (منهای هزینه) است. در حالی که به احتمال زیاد این میزان محافظت متوسط است، اما اغلب برای پوشش یک رکود کوتاه مدت در شاخص کافی است.

 

خطرات پرچین شدن

پرچین (هجینگ) کردن یک تکنیک است. این تکنیک برای کاهش ریسک استفاده می شود. اما مهم است که به خاطر داشته باشید که تقریباً هر تمرین ریسک دارای معایب خاص خود است. اول، پوشش ریسک ناقص است. و ضامن موفقیت آینده نیست. همچنین تضمین نمی کند که هرگونه ضرر کاهش یابد. در عوض، سرمایه گذاران باید در مورد مزایا و معایب فکر کنند. آیا مزایای یک استراتژی خاص بیشتر از هزینه اضافی مورد نیاز آن است؟ از آنجا که ریسک پذیری به ندرت منجر به کسب درآمد توسط سرمایه گذار می شود، لازم به یادآوری است که یک پرچین (هجینگ) موفق یک دارویی است که فقط از ضرر جلوگیری می کند.

 

هجینگ و سرمایه گذار روزمره

برای اکثر سرمایه گذاران، ریسک پذیری هرگز در فعالیت های مالی آنها نقش نخواهد داشت. بعید به نظر می رسد که بسیاری از سرمایه گذاران قرارداد مشتقه را در هر نقطه معامله کنند. بخشی از دلیل این امر این است که سرمایه گذاران با استراتژی بلندمدت، مانند افرادی که برای بازنشستگی پس انداز می کنند، تمایل دارند که نوسانات روزانه یک اوراق بهادار را نادیده بگیرند. در این موارد، نوسانات کوتاه مدت حیاتی نیستند زیرا احتمالاً سرمایه گذاری با بازار کلی رشد خواهد کرد.

برای سرمایه گذارانی که در رده خرید و فروش قرار می گیرند، ممکن است به نظر برسد که هیچ دلیلی وجود ندارد که در مورد ریسک پذیری اطلاعاتی کسب کنند. با این حال، از آنجا که شرکتهای بزرگ و صندوقهای سرمایه گذاری تمایل دارند به طور مرتب به روشهای پوشش ریسک بپردازند. و این سرمایه گذاران ممکن است از این نهادهای مالی بزرگتر پیروی کنند یا حتی درگیر آن شوند، درک این موضوع که منظور از ریسک چیست بهتر است مفید باشد. قادر به ردیابی و درک اقدامات این بازیکنان بزرگتر است.


برای خواندن مقالات بیشتر در مجله فارکس کلیک کنید.

با ایکس فارکس در بازارهای مالی بهترین نتایج را کسب کنید.

خواندن مقالات زیر با این ترتیب برایتان جذاب خواهد بود.

فاندامنتال یا اصول بنیادی چیست؟

ارز چیست؟

تقاضا چیست؟

سپرده چیست؟

نفت خام چیست؟

کمودیتی چیست؟

کارگزاری چیست؟

بازار آتی چیست؟

شاخص سهام دکس چیست؟

بحران مالی چیست؟

سود چیست؟

دامپینگ چیست؟

رتبه بندی اوراق قرضه چیست؟

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews