نوسانات چیست؟

مفهوم نوسانات چیست

نوسانات معیاری آماری از پراکندگی بازده برای یک شاخص اوراق بهادار یا بازار معین است. در بیشتر موارد، هر چه نوسانات بیشتر باشد، سهام ریسک بیشتری دارد. نوسان اغلب به عنوان انحراف استاندارد یا واریانس بین بازده از همان اوراق بهادار یا شاخص بازار اندازه گیری می شود.

در بازارهای اوراق بهادار، نوسانات اغلب با نوسانات بزرگ در هر جهت همراه است. به عنوان مثال، زمانی که بازار سهام در یک دوره زمانی پایدار بیش از یک درصد افزایش و کاهش می یابد، به آن بازار “نوسانی” می گویند. نوسانات یک دارایی یک عامل کلیدی در زمان قراردادهای اختیار قیمت گذاری است.


  • نوسانات نشان دهنده این است که قیمت یک دارایی تا چه اندازه حول میانگین قیمت نوسان می کند، در واقع معیاری آماری برای پراکندگی بازده آن است.
  • روش های مختلفی برای اندازه گیری نوسانات وجود دارد، از جمله ضرایب بتا، مدل های قیمت گذاری گزینه و انحراف استاندارد بازده.
  • دارایی های نوسانی (بی ثبات) اغلب از دارایی های با نوسان کمتر، پرریسک تر در نظر گرفته می شوند زیرا انتظار می رود قیمت کمتر قابل پیش بینی باشد.
  • نوسانات متغیر مهمی برای محاسبه قیمت اختیار معامله است.

درک نوسانات

نوسانات اغلب به میزان عدم قطعیت یا ریسک مربوط به اندازه تغییرات در ارزش اوراق بهادار اشاره دارد. نوسان بالاتر به این معنی است که ارزش یک اوراق بهادار به طور بالقوه می تواند در محدوده وسیع تری از مقادیر پخش شود. این بدان معنی است که قیمت اوراق بهادار می تواند در یک دوره زمانی کوتاه به طور چشمگیری در هر جهت تغییر کند. نوسانات کمتر به این معنی است که ارزش یک اوراق بهادار به طور چشمگیری نوسان نمی کند و تمایل بیشتری به ثابت بودن دارد.

یکی از راه‌های اندازه‌گیری تغییرات دارایی، کمی کردن بازده روزانه (درصد حرکت به صورت روزانه) دارایی است. نوسانات تاریخی بر اساس قیمت های تاریخی است و نشان دهنده درجه تغییر در بازده یک دارایی است. این عدد بدون واحد بوده و به صورت درصد بیان می شود.

در حالی که واریانس به طور کلی پراکندگی بازده ها را حول میانگین یک دارایی نشان می دهد، نوسانات معیاری از آن واریانس است که توسط یک دوره زمانی خاص محدود شده است. بنابراین، می توانیم نوسانات روزانه، هفتگی، ماهانه یا سالانه را گزارش کنیم. بنابراین، فکر کردن به نوسانات به عنوان انحراف استاندارد سالانه مفید است.

نحوه محاسبه نوسانات

نوسان اغلب با استفاده از واریانس و انحراف معیار محاسبه می شود. انحراف معیار جذر واریانس است.

برای سادگی، بیایید فرض کنیم که قیمت ماهانه بسته شدن سهام از 1 تا 10 دلار داریم. به عنوان مثال، ماه اول 1 دلار، ماه دوم 2 دلار و غیره است. برای محاسبه واریانس، پنج مرحله زیر را دنبال کنید.

  1. میانگین مجموعه داده را بیابید. این به معنای اضافه کردن هر مقدار و سپس تقسیم آن بر تعداد مقادیر است. اگر 1 دلار، به اضافه 2 دلار، به اضافه 3 دلار، تا 10 دلار اضافه کنیم، 55 دلار دریافت می کنیم. این بر 10 تقسیم می شود زیرا ما 10 عدد در مجموعه داده های خود داریم. این یک قیمت متوسط ​​یا متوسط ​​​​5.50 دلار را ارائه می دهد.
  2. تفاوت بین هر مقدار داده و میانگین را محاسبه کنید. این اغلب انحراف نامیده می شود. به عنوان مثال، ما 10 دلار – 5.50 دلار = 4.50 دلار، سپس 9 دلار – 5.50 دلار = 3.50 دلار می گیریم. این کار تا اولین مقدار داده 1$ ادامه می یابد. اعداد منفی مجاز هستند. از آنجایی که ما به هر مقدار نیاز داریم، این محاسبات اغلب در یک صفحه گسترده انجام می شود.
  3. مربع انحرافات را بدست آورید. این باعث حذف مقادیر منفی می شود.
  4. انحرافات مربع را با هم جمع کنید. در مثال ما، این برابر 82.5 است.
  5. مجموع انحرافات مجذور (82.5) را بر تعداد مقادیر داده تقسیم کنید.

نتیجه محاسبه

در این مورد، واریانس حاصل 8.25 دلار است. برای بدست آوردن انحراف معیار، ریشه دوم گرفته می شود. این معادل 2.87 دلار است. این معیاری از ریسک است و نشان می دهد که چگونه ارزش ها حول میانگین قیمت پخش می شوند. این به معامله گران ایده می دهد که قیمت چقدر ممکن است از میانگین منحرف شود.

اگر قیمت ها به طور تصادفی از یک توزیع نرمال نمونه برداری شوند، حدود 68 درصد از تمام مقادیر داده ها در یک انحراف استاندارد قرار می گیرند. نود و پنج درصد از مقادیر داده ها در دو انحراف استاندارد قرار می گیرند (در مثال ما 2* 2.87) و 99.7٪ از همه مقادیر در سه انحراف استاندارد (3* 2.87) قرار می گیرند. در این مورد، مقادیر 1 تا 10 دلار به طور تصادفی بر روی یک منحنی زنگ توزیع نمی شود.  این توزیع نسبتا به طور یکنواخت انجام می شوند. بنابراین، درصدهای 68٪-95٪-99.7٪ مورد انتظار نیست. علی‌رغم این محدودیت، معامله‌گران اغلب از انحراف استاندارد استفاده می‌کنند، زیرا مجموعه داده‌های بازده قیمت معمولاً بیشتر از نمونه داده شده شبیه توزیع عادی (منحنی زنگی) هستند.

سایر معیارهای نوسانات

یکی از معیارهای نوسانات نسبی یک سهم خاص در بازار، بتای آن (β) است. بتا نوسانات کلی بازده یک اوراق بهادار را در برابر بازده یک معیار مربوطه (معمولاً S&P 500 استفاده می‌شود) تقریبی می‌کند. به عنوان مثال، سهامی با ارزش بتای 1.1 در طول تاریخ 110 درصد به ازای هر 100 درصد حرکت در معیار، بر اساس سطح قیمت، حرکت کرده است.

برعکس، سهامی با بتای 9. در طول تاریخ به ازای هر 100 درصد حرکت در شاخص پایه، 90 درصد جابجا شده است.

شاخص VIX

نوسانات بازار را می توان از طریق شاخص VIX یا نوسانات نیز مشاهده کرد. VIX توسط بورس گزینه‌های هیئت مدیره شیکاگو به‌عنوان معیاری برای سنجش نوسانات مورد انتظار 30 روزه بازار سهام ایالات متحده که از قیمت‌های مظنه لحظه‌ای S&P 500 به دست آمده است، ایجاد شد. این در واقع معیاری از شرط‌بندی‌های آتی است که سرمایه‌گذاران و معامله‌گران در جهت بازارها یا اوراق بهادار جداگانه انجام می‌دهند. مقدار بالای VIX به معنای یک بازار پرخطر است.

متغیری در فرمول‌های قیمت‌گذاری اختیار معامله که میزان نوسان بازده دارایی پایه را بین اکنون و انقضای اختیار معامله نشان می‌دهد. نوسانات، همانطور که به صورت ضریب درصدی در فرمول های قیمت گذاری اختیار معامله بیان می شود، از فعالیت های معاملاتی روزانه ناشی می شود. نحوه اندازه گیری نوسانات بر مقدار ضریب استفاده شده تأثیر می گذارد.

نوسانات همچنین برای قیمت گذاری قراردادهای اختیار معامله با استفاده از مدل هایی مانند Black-Scholes یا مدل های درختی دو جمله ای استفاده می شود. دارایی‌های زیربنایی ناپایدارتر به حق بیمه گزینه‌های بالاتر تبدیل می‌شوند، زیرا با نوسانات، احتمال بیشتری وجود دارد که گزینه‌ها در انقضا به پول تبدیل شوند. معامله‌گران گزینه‌ها سعی می‌کنند نوسانات آتی یک دارایی را پیش‌بینی کنند، بنابراین قیمت یک گزینه در بازار نشان‌دهنده نوسانات ضمنی آن است.

مثالی از نوسانات در دنیای واقعی

فرض کنید که یک سرمایه گذار در حال ساخت یک سبد بازنشستگی است. از آنجایی که او ظرف چند سال آینده بازنشسته می شود، به دنبال سهامی با نوسانات کم و بازدهی ثابت است. او دو شرکت را در نظر می گیرد.

  1. شرکت مایکروسافت (MSFT)، از آگوست 2021، دارای ضریب بتا 0.78 است که باعث می‌شود نوسانات آن کمی کمتر از شاخص S&P 500 باشد.
  2. از آگوست 2021، Shopify Inc. (SHOP) دارای ضریب بتای 1.45 است که به طور قابل توجهی نوسان بیشتری نسبت به شاخص S&P 500 دارد.

سرمایه گذار احتمالاً شرکت مایکروسافت را برای سبد خود انتخاب می کند، زیرا نوسانات کمتر و ارزش کوتاه مدت قابل پیش بینی بیشتری دارد.

نوسانات ضمنی در مقابل نوسانات تاریخی

نوسانات ضمنی (IV) که به عنوان نوسانات پیش بینی شده نیز شناخته می شود، یکی از مهم ترین معیارها برای معامله گران اختیار معامله است. همانطور که از نام آن پیداست، این امکان را به آنها می دهد تا تعیین کنند که بازار چقدر در حال نوسان خواهد بود. این مفهوم همچنین راهی برای محاسبه احتمال به معامله گران می دهد. یکی از نکات مهمی که باید به آن توجه داشت این است که نباید آن را علم دانست، بنابراین پیش بینی چگونگی حرکت بازار در آینده را ارائه نمی دهد.

برخلاف نوسانات تاریخی، نوسانات ضمنی از قیمت خود یک گزینه ناشی می شود و نشان دهنده انتظارات نوسان برای آینده است. زیرا به طور ضمنی، معامله گران نمی توانند از عملکرد گذشته به عنوان شاخصی برای عملکرد آینده استفاده کنند. در عوض، آنها باید پتانسیل گزینه موجود در بازار را تخمین بزنند.

نوسانات تاریخی (HV) که به عنوان نوسانات آماری نیز شناخته می شود، نوسانات اوراق بهادار پایه را با اندازه گیری تغییرات قیمت در دوره های زمانی از پیش تعیین شده می سنجد. این معیار کمتر رایج در مقایسه با نوسانات ضمنی است زیرا آینده نگر نیست.

تغییرات نوسانات تاریخی

هنگامی که نوسانات تاریخی افزایش می یابد، قیمت اوراق بهادار نیز بیش از حد معمول حرکت می کند. در این زمان، این انتظار وجود دارد که چیزی تغییر کند. از سوی دیگر، اگر نوسانات تاریخی در حال کاهش است، به این معنی است که هرگونه عدم قطعیت از بین رفته است، بنابراین همه چیز به حالت قبل باز می گردد.

این محاسبه ممکن است بر اساس تغییرات روزانه باشد، اما اغلب حرکات را بر اساس تغییر از یک قیمت بسته به قیمت بعدی اندازه گیری می کند. بسته به مدت زمان مورد نظر معامله گزینه ها، نوسانات تاریخی را می توان با افزایشی از 10 تا 180 روز معاملاتی اندازه گیری کرد.


برای خواندن مقالات بیشتر در مجله فارکس کلیک کنید.

خواندن مقالات زیر با این ترتیب برایتان جذاب خواهد بود.

معامله گر روزانه کیست؟

اصطلاح گاوی به چه معناست؟

نمودار شمعدان چیست؟

دوجی چیست؟

کراس میانگین متحرک (مرگ) چیست؟

کراس طلایی چیست؟

سطوح اصلاحی فیبوناچی چیست؟

الگوی پوششی صعودی چیست؟

الگوی گارتلی چیست؟

شکست چیست؟

بولینگر باند چیست؟

فاندامنتال یا اصول بنیادی چیست؟

ارز چیست؟

تقاضا چیست؟

سپرده چیست؟

نفت خام چیست؟

کمودیتی چیست؟

کارگزاری چیست؟

بازار آتی چیست؟

شاخص چیست؟

شاخص سهام دکس چیست؟

نزدک چیست؟

داو30 چیست؟

بحران مالی چیست؟

سود چیست؟

دامپینگ چیست؟

رتبه بندی اوراق قرضه چیست؟

شاخص های بتا چیست؟

هاوک تورمی چیست؟

پرچین چیست؟

تولید ناخالص داخلی چیست؟

صورتهای مالی چیست؟

معامله گر پوزیشن چیست؟

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews