سوآپ چیست؟

سوآپ

سوآپ چیست؟
سوآپ یک قرارداد مشتقه است که از طریق آن دو طرف جریان های نقدی یا بدهی های دو ابزار مالی متفاوت را مبادله می کنند. بیشتر سوآپ‌ها شامل جریان‌های نقدی مبتنی بر مبلغ اصلی فرضی مانند وام یا اوراق قرضه هستند، اگرچه ابزار تقریباً هر چیزی می‌تواند باشد. هر جریان نقدی شامل یک قسمت از سوآپ است. یک جریان نقدی به طور کلی ثابت است، در حالی که دیگری متغیر و بر اساس نرخ بهره معیار، نرخ ارز شناور، یا قیمت شاخص است.

رایج ترین نوع سوآپ، سوآپ نرخ بهره است. سوآپ ها در مبادلات معامله نمی شوند و سرمایه گذاران خرد معمولاً در مبادله شرکت نمی کنند. در عوض، سوآپ قراردادهای خارج از بورس (OTC) عمدتاً بین مشاغل یا مؤسسات مالی است که برای نیازهای هر دو طرف سفارشی شده است.

سوآپ نرخ بهره

در سوآپ نرخ بهره، طرفین جریان های نقدی را بر اساس مبلغ اصلی فرضی مبادله می کنند (این مبلغ در واقع رد و بدل نمی شود) تا در برابر ریسک نرخ بهره محافظت کنند یا سفته بازی کنند. به عنوان مثال، تصور کنید شرکت ABC به تازگی یک میلیون دلار اوراق قرضه پنج ساله با نرخ بهره سالانه متغیر که به عنوان نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن (LIBOR) تعریف شده است، به اضافه 1.3٪ (یا 130 واحد پایه) منتشر کرده است. همچنین، فرض کنید LIBOR در 2.5٪ است و مدیریت ABC نگران افزایش نرخ بهره است.

تیم مدیریت شرکت دیگری به نام XYZ Inc. را پیدا می کند که مایل است به مدت پنج سال به ABC نرخ سالانه LIBOR به اضافه 1.3٪ در اصل واقعی یک میلیون دلاری بپردازد. به عبارت دیگر، XYZ پرداخت های بهره ABC را در آخرین انتشار اوراق قرضه خود تامین خواهد کرد. در ازای آن، ABC به XYZ یک نرخ ثابت سالانه 5% با ارزش فرضی 1 میلیون دلار به مدت پنج سال می پردازد. اگر نرخ ها در پنج سال آینده به میزان قابل توجهی افزایش یابد، ABC از این سوآپ سود می برد. XYZ در صورت کاهش، ثابت ماندن یا افزایش تدریجی نرخ بهره می‌برد.


مهم:

طبق اعلامیه فدرال رزرو، بانک ها باید نوشتن قرارداد با استفاده از LIBOR را تا پایان سال 2021 متوقف کنند. صرافی بین قاره ای، مرجع مسئول LIBOR، انتشار یک هفته و دو ماه LIBOR را پس از 31 دسامبر 2021 متوقف خواهد کرد. همه قراردادهای LIBOR باید تا 30 ژوئن 2023 به پایان برسد.


در زیر دو سناریو برای این سوآپ نرخ بهره وجود دارد: LIBOR 0.75٪ در سال و LIBOR 0.25٪ در سال افزایش می یابد.

سناریو 1

اگر LIBOR 0.75٪ در سال افزایش یابد، کل سود پرداختی شرکت ABC به دارندگان اوراق قرضه در طول دوره پنج ساله به 225000 دلار می رسد. بیایید محاسبه را تجزیه کنیم:

در این سناریو، ABC به خوبی عمل کرد زیرا نرخ بهره آن از طریق سوآپ روی 5 درصد ثابت شد.  ABC مقدار 15000 دلار کمتر از نرخ متغیر پرداخت کرد. پیش‌بینی XYZ نادرست بود و شرکت 15000 دلار از طریق سوآپ ضرر کرد زیرا نرخ‌ها سریع‌تر از آنچه انتظار داشت افزایش یافت.

سناریو 2

در سناریوی دوم، LIBOR 0.25٪ در سال افزایش می یابد:

در این مورد، ABC بهتر بود که در سوآپ شرکت نمی کرد زیرا نرخ بهره به آرامی افزایش یافت. XYZ با شرکت در سوآپ 35000 دلار سود برد زیرا پیش بینی آن درست بود.

این مثال مزایای دیگری را که ABC ممکن است با انجام سوآپ دریافت کند، در نظر نمی گیرد. به عنوان مثال، شاید شرکت به وام دیگری نیاز داشت، اما وام دهندگان حاضر به انجام آن نبودند، مگر اینکه تعهدات بهره در سایر اوراق قرضه آن ثابت شود.

در بیشتر موارد، دو طرف از طریق یک بانک یا واسطه دیگر اقدام می‌کنند که این امر باعث قطع سوآپ می‌شود. اینکه آیا برای دو واحد تجاری سودمند است که وارد یک سوآپ نرخ بهره شوند یا خیر، بستگی به مزیت نسبی آنها در بازارهای وام دهی با نرخ ثابت یا شناور دارد.

مبادلات دیگر

ابزارهای مبادله شده در سو آپ نباید پرداخت بهره باشند. انواع بی‌شماری از قراردادهای سوآپ عجیب و غریب وجود دارد، اما ترتیبات نسبتاً رایج شامل سوآپ کالا، سوآپ ارز، سوآپ بدهی و سوآپ بازده کل است.

سوآپ کالا

سوآپ کالا شامل مبادله قیمت کالاهای شناور، مانند قیمت نقدی نفت خام برنت، با قیمت تعیین شده در یک دوره توافق شده است. همانطور که این مثال نشان می دهد، سوآپ کالا معمولاً شامل نفت خام است.

سوآپ ارزی

در یک سوآپ ارزی، طرفین سود و اصل پرداختی را بابت بدهی به ارزهای مختلف مبادله می کنند. برخلاف سوآپ نرخ بهره، اصل سرمایه یک مبلغ فرضی نیست، بلکه همراه با تعهدات بهره مبادله می شود. مبادلات ارزی می تواند بین کشورها انجام شود. به عنوان مثال، چین از مبادلات با آرژانتین استفاده کرده است و به آرژانتین کمک می کند تا ذخایر خارجی خود را تثبیت کند. فدرال رزرو ایالات متحده درگیر یک استراتژی سوآپ تهاجمی با بانک های مرکزی اروپا در طول بحران مالی اروپا در سال 2010 برای تثبیت یورو بود که ارزش آن به دلیل بحران بدهی یونان رو به کاهش بود.

معاوضه بدهی و حقوق صاحبان سهام

سوآپ بدهی و حقوق صاحبان سهام شامل سوآپ بدهی با سهام است – در مورد یک شرکت سهامی عام، این به معنای اوراق قرضه برای سهام است. این راهی است که شرکت ها می توانند بدهی خود را مجدداً تأمین مالی کنند یا ساختار سرمایه خود را مجدداً تخصیص دهند.

بازده کل

در سوآپ بازده کل، کل بازده یک دارایی با نرخ بهره ثابت مبادله می شود. این به طرفی می‌دهد که قرار گرفتن در معرض نرخ ثابت را به دارایی پایه – یک سهام یا یک شاخص – می‌پردازد. برای مثال، یک سرمایه‌گذار می‌تواند در ازای افزایش سرمایه به اضافه سود سهام مجموعه‌ای از سهام، نرخ ثابتی را به یک طرف بپردازد.

پیش فرض اعتبار (CDS)

مبادله نکول اعتباری (CDS) شامل توافق یک طرف برای پرداخت اصل و بهره از دست رفته وام به خریدار CDS در صورت عدم پرداخت وام توسط وام گیرنده است. اهرم بیش از حد و مدیریت ضعیف ریسک در بازار CDS از دلایل بحران مالی 2008 بود.

خلاصه

سوآپ مالی یک قرارداد مشتقه است که در آن یکی از طرفین جریان های نقدی یا ارزش یک دارایی را با دیگری مبادله یا “سوآپ ” می کند. برای مثال، شرکتی که نرخ بهره متغیری را پرداخت می‌کند، ممکن است پرداخت‌های سود خود را با شرکت دیگری مبادله کند که سپس به شرکت اول نرخ ثابتی می‌پردازد. سوآپها همچنین می تواند برای مبادله انواع دیگری از ارزش یا ریسک مانند پتانسیل نکول اعتبار در اوراق قرضه مورد استفاده قرار گیرد.


برای خواندن مقالات بیشتر در مجله فارکس کلیک کنید.

خواندن مقالات زیر با این ترتیب برایتان جذاب خواهد بود.

معامله گر روزانه کیست؟

اصطلاح گاوی به چه معناست؟

نمودار شمعدان چیست؟

دوجی چیست؟

کراس میانگین متحرک (مرگ) چیست؟

کراس طلایی چیست؟

سطوح اصلاحی فیبوناچی چیست؟

الگوی پوششی صعودی چیست؟

الگوی گارتلی چیست؟

شکست چیست؟

بولینگر باند چیست؟

صورتهای مالی چیست؟

معامله گر پوزیشن چیست؟

معامله کاغذی چیست؟

شاخص نظرسنجی IFO چیست؟

معنای دقیق کنترل منحنی بازده چیست؟

سنتیمنت بازار چیست؟

ریسک سیاسی چیست؟

نمودار نقطه و شکل چیست؟

نمودار رنکو چیست؟

پرایس اکشن چیست؟

اسیلاتور چیست؟

شاخص نرخ تغییر قیمت چیست؟

کارگزاری چیست؟

بازار آتی چیست؟

شاخص سهام دکس چیست؟

بحران مالی چیست؟

سود چیست؟

دامپینگ چیست؟

رتبه بندی اوراق قرضه چیست؟

شاخص های بتا چیست؟

هاوک تورمی چیست؟

پرچین چیست؟

تولید ناخالص داخلی چیست؟

صورتهای مالی چیست؟

معامله گر پوزیشن چیست؟

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

نوسانات

نوسانات چیست؟

نوسانات چیست؟ نوسانات معیاری آماری از پراکندگی بازده برای یک شاخص اوراق بهادار یا بازار معین است. در بیشتر موارد، هر چه نوسانات بیشتر باشد،

ادامه مطلب »
,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews