رتبه بندی اوراق قرضه چیست؟

رتبه بندی اوراق قرضه

رتبه بندی اوراق چیست؟

رتبه بندی اوراق روشی برای سنجش اعتبار اوراق قرضه است که با هزینه وام برای یک ناشر مطابقت دارد. این رتبه بندی ها به طور معمول یک درجه حروف به اوراق قرضه اختصاص می دهد که کیفیت اعتبار آنها را نشان می دهد. این خدمات مستقل خصوصی مانند Standard & Poor’s ، Moody’s Investors Service و Fitch Ratings Inc قدرت مالی یک ناشر اوراق قرضه یا توانایی آن در پرداخت اصل و سود یک اوراق را به موقع ارزیابی می کنند.

 

کلمات کلیدی

  • رتبه بندی اوراق یک طرح امتیازدهی مبتنی بر حروف است که برای قضاوت در مورد کیفیت و ارزش اوراق مورد استفاده قرار می گیرد.
  • اوراق قرضه به صورت درجه سرمایه گذاری “AAA” تا به “BBB-” توسط Standard & Poor’s رتبه بندی می شوند. رتبه بندی Aaa به Baa3 را هم مودی اختصاص داده است.  اوراق بدردنخور رتبه بندی کمتری دارند.
  • هرچه امتیاز یک اوراق قرضه بالاتر باشد، نرخ بهره آن پایین تر و سایر موارد برابر است.

شکستن رتبه بندی

اکثر اوراق قرضه دارای رتبه بندی هستند که حداقل توسط یکی از سه آژانس اصلی مستقل انجام شده است. این آژانس ها موارد زیر هستند:

  1. Standard & Poor’s
  2. Moody;s Investors Service
  3. Fitch Ratings Inc

از خزانه داری آمریکا گرفته تا شرکت های بین المللی، این آژانس ها تحلیل مالی کاملی از نهاد انتشار اوراق قرضه انجام می دهند. بر اساس معیارهای منحصر بفرد هر آژانس، تحلیلگران توانایی واحد تجاری را برای پرداخت صورت حساب های خود و نقدینگی تعیین می کنند.  در حالی که انتظارات و چشم انداز آینده یک اوراق قرضه را نیز در نظر می گیرند. سپس آژانس ها براساس جمع آوری داده های امتیازی، رتبه کلی اوراق را اعلام می کنند.

رتبه بندی این اوراق  بر قیمت گذاری، بازده و بازتاب چشم انداز بلند مدت تأثیر می گذارد. رتبه بندی این اوراق برای تغییر سرمایه گذاران در کیفیت و ثبات اوراق قرضه موردنظر بسیار حیاتی است. این رتبه بندی در نتیجه تا حد زیادی بر نرخ بهره، اشتهای سرمایه گذاری و قیمت اوراق قرضه تأثیر می گذارد.

اوراق قرضه با درجه بالاتر، به عنوان اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری شناخته می شوند. این اوراق به عنوان سرمایه گذاری ایمن تر و با ثبات تر ارزیابی می شوند. چنین پیشنهادهایی با شرکتهای عمومی و دولتی که دارای چشم اندازهای مثبت هستند، گره خورده است. اوراق قرضه با درجه سرمایه گذاری شامل رتبه بندی “AAA” به ” BBB-” توسط Standard & Poor’s می شوند. “Aaa” به “Baa3” رتبه بندی از مودی است. اوراق قرضه با درجه سرمایه گذاری معمولاً با کاهش رتبه بندی بازده اوراق را افزایش می دهند. اوراق خزانه داری آمریکا رایج ترین اوراق بهادار دارای امتیاز AAA هستند.

اوراق قرضه بدون درجه سرمایه گذاری

اوراق قرضه بدون درجه سرمایه گذاری (اوراق بدردنخور) معمولاً دارای رتبه “BB+” تا “D” توسط Standard & Poor’s و “Baa1” تا “C” برای مودی هستند. در برخی موارد، به اوراق قرضه از این نوع، وضعیت “رتبه بندی نشده” داده می شود. اوراق قرضه ای که دارای این رتبه بندی هستند، سرمایه گذاری هایی با ریسک بالاتر قلمداد می شوند. با این وجود سرمایه گذاران خاصی را به سمت بازده بالایی که ارائه می دهند، جذب می کنند. اما برخی از اوراق قرضه بدرد نخور با موضوعات نقدینگی روبرو هستند. و می توانند به طور پیش فرض سرمایه گذاران را با هیچ رها کنند. یک نمونه برجسته از اوراق قرضه غیر سرمایه گذاری، اوراق قرضه منتشر شده توسط شرکت انرژی جنوب غربی بود که Standard & Poor’s امتیاز “BB +” را اختصاص داد ، که منعکس کننده چشم انداز منفی آن است.

آژانس های رتبه بندی مستقل در رکود اقتصادی سال 2008 دست و پا می زنند

بسیاری از ناظران وال استریت معتقدند که این آژانس ها مستقل اوراق قرضه نقش مهمی در کمک به رکود اقتصادی 2008 داشتند. در حقیقت، این امر آشکار شد که در طی بحران، این آژانس ها برای ارائه امتیازات کاذب بالا، و در نتیجه بالا بردن ارزش اوراق، رشوه می گرفتند.

  یک نمونه از این اقدامات متقلبانه در سال 2008 اتفاق افتاد. زمانی که مودی 83٪ از 869 میلیارد دلار اوراق بهادار با پشتوانه رهنی را که درست یک سال قبل به آنها “AAA” داده شده بود، کاهش داد.

به طور خلاصه: سرمایه گذاران بلند مدت باید بیشترین میزان مواجهه با اوراق قرضه خود را در اوراق قرضه قابل اعتماد و درآمدزا که دارای رتبه بندی درجه سرمایه گذاری هستند، حمل کنند. دلالان و سرمایه گذاران پریشانی که از طریق فرصت های پرخطر و با پاداش بالا امرار معاش می کنند، باید به اوراق قرضه بدون درجه سرمایه گذاری توجه کنند.

 

در دیگر مقالات در مورد اوراق قرضه صحبت شده است. برای خواندن مقالات بیشتر می توانید اینجا کلیک کنید.

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews