تحلیل ویژه روزانه

خلاصه بازار

دیروز بانک مرکزی کانادا سیگنالی قویتر از آنچه انتظار داشتیم را به بازار ارسال کرد.
این اقدام آنها ممکن است سرنخی برای آنچه در آینده در سایر بانک های مرکزی اتفاق خواهد افتاد باشد.
در حالی که بانک مرکزی کانادا نرخ بهره را بدون تغییر ثابت نگه داشت آنها پیش‌بینی‌های خود را بالا بردند و راهنمای پیشبردی خود را در مورد اوراق قرضه تغییر دادند.
آنها ادامه دادند که تا زمانی که هدف تورمی ۲% به طور پایدار محقق نشود نرخ بهره را ثابت نگه میدارند.
انتظار نمی رود این امر تا سال ۲۰۲۳ اتفاق بیفتد، با این همه آن ها راهنمای پیشبردی خودرا در مورد خرید اوراق قرضه ۴ میلیارد دلار در ماه تغییر دادند.
در ماه دسامبر آنها گفته بودند که برنامه QE خود را تا زمانی که بهبودی به طور کامل اتفاق نیفتد ادامه خواهند داد و آن را در صورت لزوم تنظیم می کنند تا کمک کند که تورم به یک هدف پایدار بازگردد.
این بدان معنی است که آنها در صورت لزوم آن را افزایش می‌دهند.
در صورت جلسه این ماه آنها این برنامه را تغییر دادند به این ترتیب که بانک مرکزی سیاستQE خود را ادامه می دهد تا زمانی که روند بهبودی به خوبی طی شود.
همانطور که هیئت رئیسه از قدرت ریکاوری اقتصاد اطمینان یابد سرعت خرید خالص اوراق قرضه دولت کانادا در صورت لزوم تنظیم می گردد.
این بدان معناست که آنها در صورت مناسب بودن شرایط خرید اوراق قرضه را کاهش خواهند داد.
به گفته آقای پاول رئیس فدرال رزرو بانک مرکزی کانادا شروع به فکر کردن در مورد کاهش خرید اوراق قرضه خود کرده است.
بانک مرکزی کانادا در شروع این سیاست یکی از بهترین بانک های مرکزی است، چراکه گسترش ترازنامه آنها در سال گذشته از سایر بانکهای مرکزی بسیار بهتر بوده است یعنی ۴.۶ برابر آنچه در ابتدای سال بود به طور مثال در مقابل ۱.۸ برابر در مقابل بانک مرکزی استرالیا بسیار و یا ۱.۷۵ برابر بیشتر از فدرال رزرو ایالات متحده.

اگر سایر بانک‌های مرکزی نیز به این فکر بیفتند چه تاثیری بر ارز های آنها خواهد داشت.
می‌توان با بررسی تفاوت بین نرخ واقعی سیاست‌های پولی و نرخ سیاست سایه،آن را سنجید.
نرخ‌های سیاست سایه تاثیری را که برنامه‌های کاهش کمی آنها در بازار اوراق قرضه آنها و در نتیجه بر روی شرایط کلی پولی دارند درنظر می‌گیرد.
آنچه که می‌بینیم این است که برنامه گستردهQE تاثیر نسبتاً کمی در شرایط پولی کانادا در مقایسه با سایر کشورها داشته است، بنابراین تضعیف این سیاست نیز تاثیر نسبتاً کمی خواهد داشت.
بیشترین تاثیر سیاست پولی QE در نیوزیلند و استرالیا بوده است.
این ممکن است یکی از دلایلی باشد دلار نیوزیلند بهترین عملکرد طی ۲۴ ساعت گذشته را از خود نشان داده است.
اگر رزرو بانک نیوزیلند در جلسه سیاست‌های پولی بعدی خود در ۲۴ فوریه تغییرات مشابه ایجاد کند و این می‌تواند تاثیر زیادی بر کیوی داشته باشد.

بانک مرکزی ژاپن نیز میرفت ابزارهای سیاست پولی خود را بدون تغییر باقی گذاشت مانند بانک مرکزی کانادا بانک مرکزی ژاپن دیدگاه خود را در مورد اقتصاد کوتاه مدت کاهش داد اما نتیجه گرفت که بسته محرک دولت که ماه گذشته اعلام شد که منجر به بازگشت شدیدتری در سال مالی از آوریل خواهد شد و هیچ اشاره ای در مورد نتایج حاصل از بررسی چارچوب سیاست‌های خود در جلسه بعدی در ماه مارس نکردند اگرچه در کنفرانس مطبوعاتی خود رئیس بانک مرکزی آقای کرودا گفت که چارچوب کنترل منحنی عملکرد به‌طور مناسب کار کرده است و فکر نمی کند که نیازی به تغییر آن باشد معیار آنها می توانند با اظهارات وی خلاصه شود مبنی بر اینکه افت بیش از حد بازده طولانی مدت بر اقتصاد سنگینی خواهد کرد زیرا به بازدهی صندوق های بازنشستگی و بیمه ها آسیب می رساند.
در بخش دیگری از این جلسه دولت ژاپن آقایASAHI NOGUCHI استاد اقتصاد دانشگاه سنشو با دیدگاه های تفکر گرایی را به جای آقای ماکوتو ساکورایی به هیئت مدیره ۹ نفره سیاست‌های پولی بانک مرکزی ژاپن معرفی کرد.
آقای ساکورایی یک عضو همفکر و وفادار با آقای کرودا بود که هرگز با تصمیم وی در بانک مرکزی ژاپن مخالفت نکرد.
در همین حال مراسم تحلیف بایدن ریاست جمهوری منتخب ایالات متحده صورت گرفت و بازارهای سهام ایالات متحده را به بالاترین رکورد های جدید رساند.
این داستان در اروپا نیز به طور مشابه اتفاق افتاد و سهام اروپا نیز امروز با سطوحی مثبت بازگشایی شد.
سایر دارایی های حساس به ریسک مانند نفت نیز افزایش پیدا کرد، اما در مورد طلا و نقره این اتفاق عصر دیروز پیش از مراسم تحلیف افتاده بود.
از سوی دیگر بازدهی نرخ اوراق قرضه خزانه داری اندکی افت کرد که این مقدار از اوج روزهای اخیر در ۱۱ ژانویه پایین‌تر است و این در حالی است که نرخ تورم ده ساله از ۲.۷ درصد در آن تاریخ به ۲.۱۲ درصد رسیده است.
بنا براین بازدهی واقعی خزانه داری آمریکا از ۰.۹۳ به۱.۰۴-% کاهش یافته است و این موجب تضعیف شاخص دلار گشت.

سهام آسیا امروز صبح به روند صعودی خود ادامه دادند و حالت کلی ریسک پذیری در بازار را تقویت کرده و بار دیگر شاخص دلار را به سمت پایین هدایت کردند.

بازار امروز

امروز یک روز شلوغ با نشست بانک مرکزی اروپا و تعدادی از شاخص‌های مهم است.
به نظر ما در جلسه بانک مرکزی اروپا انتظار تغییری در سیاست ها وجود نخواهد داشت، چرا که فقط شش هفته است که آنها همه ابزار خود را باز تنظیم کرده اند و مدتی طول می کشد که مجدداً بخواهند این کار را تکرار کنند.
در همین حال شرایط مالی از قبل مناسب‌تر است و بانک مرکزی اروپا در تلاش است تا تمرکز بازار را از بازدهی اوراق قرضه به شرایط مالی تغییر دهد تا به عنوان معیار موفقیت خود در تامین نقدینگی اقتصاد باشد.

نکته اصلی مورد توجه ما این است که آنها تا چه میزان بر نرخ ارز در کنفرانس مطبوعاتی تاکید خواهد کرد.
آخرین بار خانم لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا تاکید کرد که ما همچنان با توجه به پیامدهای احتمالی آن در چشم انداز تورم میان مدت به بررسی تحولات نرخ ارز ادامه خواهیم داد.
یورو در مقایسه با ارزش آن در زمان جلسه دسامبر کمی تغییر کرده است و در واقع کمی ضعیف تر شده است.
جفت ارز یورو دلار تقریباً یکسان است و به طور متوسط در نرخ ۱.۲۱۰۴ در جلسه ماه دسامبر قرار دارد.
با این وجود میانگین وزنی تجاری یورو کمی کاهش پیدا کرده است و این از زمانی اتفاق افتاد که آقای لین اقتصاددان بانک مرکزی اروپا برای اولین بار گفت که این بانک به نرخ یورو اهمیت میدهد.

بنابراین انتظار زیادی از این جلسه نداریم و پیام کلی به احتمال زیاد ثابت خواهد بود.
اینکه همه گیری همچنان خطرات جدی ایجاد می کند و بر این اساس بانک مرکزی اروپا و شرایط مالی مطلوب را در این مدت طولانی حفظ می‌کند و آماده است تا همه ابزارهای خود را به طور مناسب تنظیم کند و غیره.
البته تصور آنها بر این است که گسترش واکسن و از سوی دیگر بدتر شدن موارد بیماری تعادل را به سمت مثبت تغییر خواهد داد. اما به نظر ما هیچ یک از این تغییرات به ویژه برای یورو قابل توجه نیست مگر این که دیدگاه آنها به شدت تغییر کند.
باید دید که آنها در مقایسه با بانک مرکزی کانادا و بانک مرکزی ژاپن چگونه سیاستی را اعمال خواهند کرد.
چندین کشور اروپایی اعلام کرده اند و یا در حال بررسی تشدید محدودیت های قرنطینه ای هستند.
این ممکن است باعث شود که بانک مرکزی اروپا دیدگاه کوتاه مدت خود را به میزان قابل توجهی کاهش دهد.
در عین حال واکسیناسیون آنچنان سرعت بالایی ندارد، بنابراین ممکن است نسبت به آینده نیز خوشبین نباشند.
اگرچه در نظرسنجی‌های اخیرZEW نگرانی خاصی اعلام نشده است و خوش بینی غالب بوده است.

با نگاهی به عملکرد گذشته یورو در روزهایی که سیاست آنها بدون تغییر بوده است انتظار می‌رود روزی کاملا معمول و بدون نوسانات خارق العاده را ببینیم.

تمام این تحلیل ها تا زمانی است که نشست امروز نیویورک بازگشایی شود و مدعیان اولیه بیکاری اعلام شود که در هفته گذشته بسیار داده های بدی منتشر شد.
این بیشترین افزایش از زمان افزایش اولیه در ماه مارس بود. این هفته اقتصاددانان انتظار بهبود دارند باید ببینیم نتیجه به چه شکلی خواهد بود.

انتظار می رود ادعاهای مداوم بیکاری در پی افزایش هفته گذشته بیشترین افزایش از ۲۷ نوامبر را یعنی ۲۹ هزار نفر افزایش داشته باشد.
در اوایل هفته انتظار می رفت که با کاهش روبرو شویم و این تغییر نظر در چند روز گذشته اتفاق افتاده است.

پیش بینی می شود چشم انداز تجارتPHILLY FED اندکی افزایش یابد.
اما نظر سنجی تولید امپایر استیت نیز افزایش یافته و برعکس، سقوط کرده است اما تا زمانی که هنوز در قلمرو مثبت است نباید نگران آن بود.
به نظر نمی رسد که این داده ها بر بازار تاثیر خاصی بگذارد چرا که شرایط بازار بسیار غیر قابل پیش بینی است.

انتظار می‌رود اعتماد مصرف کننده منطقه یورو در محدوده اخیر خود باقی بماند چیزی که در سایر نقاط جهان نیز اتفاق افتاده است چرا که مردم زیاد به واکسن خوشبین نیستند.

انتظار می رود شاخص قیمت مصرف کننده نیوزیلند به پایین محدوده هدف بانک رزرو نیوزیلند برسد.
به نظر نمی رسد که این امر تفاوت ایجاد کند، چرا که آنها قبلاً یک سیاست پولی بسیار انبساطی را در پی گرفتند.
آنها نیز مانند اکثر بانک های مرکزی بیشتر از رسیدن به هرگونه هدف تورمی هدفشان حمایت از اقتصاد است، چرا که تورم پایین بازدهی واقعی بالاتری ایجاد می‌کند.
بنابراین به صورت تئوریک این داده می‌تواند برای کیوی خوب باشد.

همین اتفاق در داده های ژاپن نیز تکرار خواهد شد.
انتظار می رود این کشور عمیق‌تر در معرض تورم قرار گیرد.
اما عملکرد واقعی اوراق قرضه دولت ژاپن افزایش خواهد یافت که می‌تواند باعث تقویت ین ژاپن گردد.

پیش بینی می شود داده های خرده فروشی استرالیا به لطف شیوع ویروس از اواسط دسامبر و تشدید محدودیت ها اندکی کاهش یابد یکی از دلایل این امر شدت فروش در ماه نوامبر است.
استرالیا همه‌گیری را تا حد زیادی تحت کنترل خود درآورده و محدودیت ها باعث ایجاد آرامش می گردد۴ و این باید برای اقتصاد مثبت باشد به خصوص که واکسیناسیون از ماه فوریه آغاز خواهد شد.

فردا در ابتدای روز داده های خرده فروشی انگلستان منتشر خواهد شد که پس از افت در ماه نوامبر انتظار کمی بازگشت داریم.

این باعث می شود که آن ها ۳.۶ درصد از سطح قبل از همه گیری بالاتر بروند.

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews