تاثیرات تورم بر شاخص های سهام

تاثیرات تورم بر شاخص های سهام

سرمایه گذاران سهام، فدرال رزرو و صاحبان مشاغل همواره نگران تورم و کنترل تورم هستند.[۱] تورم باعث افزایش قیمت کالاها و خدمات میشود. و قدرت خرید هر واحد ارز را میتواند کاهش دهد. همچنین مصرف کنندگان کالاهای کمتری را میتوانند خریداری کنند. ارزش درآمد و سود حاصل از آن کاهش پیدا میکند. و اقتصاد تا رمانی که کنترل تورم صورت نگیرد، کند خواهد شد.

تاثیرات منفی تورم بروی سهام

تاثیران منفی ناشی از افزایش تورم، موجب میشود تا بانک مرکزی قبل از افزایش تورم، متمرکز بر شناسایی علائم هشدار دهنده اولیه شود تا هرگونه افزایش غیر منتظره تورم را پیش بینی کند.[۲]

افزایش ناگهانی تورم میتواند صدمات جدی بر شرکت ها و هزینه های زیاد برای مصرف کنندگان و کاهش قدرت مصرف کننده وارد کند.[۴] [۵] [۶]بدین ترتیب مصرف کننده هزینه بیشتر از درآمد خود را صرف خرید کالا و خدمات میکند. و تمایلی به نگه داشتن پول نقد نخواهند داشت. چراکه با گذشت زمان با تورم ارزش پول کاهش میبابد.

در طرفی دیگر تورم به میزان کنترل شده میتواند باعث تحریک برخی مشاغل شود.[۷] اما اگر تورم از کنترل خارج شود میتواند سود شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهد. زندگی افرادی که درآمد ثابت دارند تحت تاثیر بیشتری قرار خواهد گرفت.

این موضوع برای سرمایه گذاران کمی گیج کننده میباشد. چرا که به نظر میرسد تورم بر اقتصاد و قیمت های سهام تاثیر بگذارد. هیچ پاسخ مشخصی برای این موضوع وجود ندارد.سرمایه گذاران میبایست شرایط مثبت و منفی را بسنجند تا تصمیمات عاقلانه ایی درباره چگونگی سرمایه گذاری در دوره تورم بگیرند.

در شرایط کلی در دوره های تورم بالا، عملکرد بازار سهام بهتر میشود. بررسی داده های گذشته در دوره های تورمی بالا و پایین میتواند به سرمایه گذاران کمک کند.
مطالعات زیادی در مورد تاثیرات تورم‌بر شاخص های سهام شده است. اما زمانی که چندین فاکتور را در کنار هم قرار میدهیم، مانند شرایط جغرافیایی و یا بازه زمانی، نتایج متناقضی بدست می آید.

مطالعات تاثیرات تورم بر شاخص های سهام

از انواع مختلف مطالعات میتوان نتیجه گرفت که تورم مورد انتظار با شرایط سیاسی جهان میتواند تاثیرات منفی و یا مثبت بروی شاخص های سهام داشته باشد. این امر الزام پیگیری سرمایه گذاران برای دریافت تحلیل های اقتصادی و سیاسی را دو چندان میکند.[۸] [۹]

در طول دوران سیاست های انقباصی، تورم غیر منتظره به نشان دهنده این است که سرمایه گذاری در سهام از اهمیت بیشتری برای جامعه برخوردار است.[۱۰] تورم غیر منتظره حاوی اطلاعات جدیدی در مورد قیمت های آینده است. به همین جهت تورم غیرمنتظره با رشد سهام ارتباط مستقیمی دارد.

داده های کشورهای در حال ظهور به همین موضوع اشاره دارد( جایی که نوسانات سهام بیشتر از بازارهای سهام کشورهای پیشرفته است).[۱۱]

در طول سیاست های انبساطی تورم بالا برای بازدهی شاخص های سهام بدتر است. نتایج‌بررسی بروی داده های شاخص سهامS&P 500نشان‌میدهد بالاترین بازدهی این شاخص زمانی اتفاق افتاده است که تورم ۲ تا ۳ درصد باشد.[۱۲] [۱۳] تورم بیشتر از این محدوده برای ایالات متحده امریکا نشان دهنده تاثیرات متفاوت تورم بر روی بازدهی شاخص های سهام است.[۱۴]

سرمایه گذاری سهام مبتنی بر ارزش و رشد:

سرمایه گذاری در سهام اغلب به دو صورت صورت میگیرد. سرمایه گذاری مبتنی بر ارزش و سرمایه گذاری مبتنی بر رشد.(وارن بافت علاقه من به سرمایه گذاری بر اساس ارزش میباشد).[۱۵]

این سرمایه گذاری، یک الگوی سرمایه گذاری است که فرد سرمایه گذار اقدام به خرید سهام با ارزش قیمتی کمتر از ارزش ذاتی آن میکند. و اعتقاد دارد سود معامله هنگام خرید است، نه هنگام فروش. جریان نقدی در این شیوه جریانی است ولی با گذشت زمان کمتر خواهد شد. بدین معنا که سود این گونه معاملات بالاست ولی نقد شوندگی آن کم است.[۱۶] [۱۷]

سرمایه گذاری سهام مبتنی بر رشد

تمرکز اصلی این روش بر افزایش میزان سرمایه معطوف است. شناسایی علائم رشد در اینگونه سرمایه گذاری بسیار مهم است.

از آنجا که با افزایش تورم نرخ بهره نیز افزایش می یابد. پس نتیجه اینکه با افزایش تورم سهام مبتنی بر ارزش رشد خواهد داشت و سهام مبتنی بر رشد، افت خواهد کرد.

پس یک رابطه مثبت بین سرمایه گذاری  مبتنی بر ارزش و تورم بالا وجود دارد. و یک رابطه منفی بین سرمایه گذاری در سهام مبتنی بر رشد و تورم بالا وجود دارد.[۱۸]

با افزایش تورم، قدرت خرید کاهش پیدا میکند. و مصرف کننده با هر یک واحد دلار میتواند خدمات و کالای کمتری خریداری کند. برای سرمایه گذاران علاقه مند به درآمد از سود سهام هستند در تورم بالا، شاخص سهام جذابیت کمتری برای اینگونه افراد خواهد داشت. چرا که سود حاصل از رشد سهام با نرخ تورم مطابقت نخواهد داشت.[۱۹]

علاوه بر کاهش قدرت خرید، مالیات بر سود سهام نیز منفی خواهد شد.[۲۰]

خط پایانی:

وقتی تورم رو به بالاست، قیمت سهام های درآمدزا به طور کلی کاهش میابد. اما سرمایه گذارانی که به دنبال موقعیت در سهام های سود آور هستند در زمان افزایش تورم و افزایش نرخ بهره به دنبال نقاط ورود به معامله خرید جذاب هستند.

سرمایه گذاران باید سعی کنند بر اساس انتظارات خود تصمیم بگیرند. از منظر تئوری سهام باید مقداری در برابر تورم محافظت شود، چراکه درآمد و سود شرکت ها میبایست بعد از یک دوره تعدیل، با همان نرخ تورم رشد کند. با این حال تاثیر متغیر تورم بر سهام، فعالان بازار را سر در گم میکند.

در بازار سهام نیویورک داده های تاریخی نشان از بازدهی پایین تر شاخص های سهام نسبت به تورم بالا دارد.
اما زمانی که سهام را به دو گروه مبتنی بر ارزش و مبتنی بر رشد تقسیم میکنیم، شواهد واضح تری بدست می آید.

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews