بازده (Yield) چیست؟

بازده (Yield)

“بازده” به درآمدهای ایجاد شده و تحقق یافته در یک سرمایه گذاری در یک دوره زمانی خاص اشاره دارد. بر اساس مقدار سرمایه گذاری شده، ارزش فعلی بازار یا ارزش اسمی اوراق بهادار به صورت درصدی بیان می شود.

بازده(Yield) شامل سود به دست آمده یا سود سهام دریافتی از نگهداری یک اوراق بهادار خاص است. بسته به ارزش گذاری (ثابت در مقابل نوسان) اوراق بهادار، بازدهی ممکن است به عنوان شناخته شده یا پیش بینی شده طبقه بندی شود.

  • بازدهی یک معیار بازده برای یک سرمایه گذاری در یک دوره زمانی معین است که به صورت درصد بیان می شود.
  • بازدهی شامل افزایش قیمت و همچنین هرگونه سود سهام پرداختی می شود که به عنوان خالص بازده تحقق یافته تقسیم بر مبلغ اصلی (یعنی مبلغ سرمایه گذاری شده) محاسبه می شود.
  • تصور می‌شود که بازدهی بالاتر نشان‌دهنده ریسک کمتر و درآمد بالاتر است، اما بازدهی بالا ممکن است همیشه مثبت نباشد، مانند مورد افزایش بازده سود سهام به دلیل کاهش قیمت سهام.

فرمول برای بازده (Yield)

بازدهی معیاری از جریان نقدی است که سرمایه گذار بر اساس مقدار سرمایه گذاری شده در اوراق بهادار دریافت می کند. این رقم بیشتر به صورت سالانه محاسبه می شود، اگرچه تغییرات دیگری مانند بازده سه ماهه و ماهانه نیز استفاده می شود. بازده نباید با بازده کل اشتباه گرفته شود، که معیار جامع تری برای بازده سرمایه گذاری است. بازده به صورت زیر محاسبه می شود:

بازده = بازده خالص تحقق یافته / مبلغ اصلی

به عنوان مثال، سود و بازده سرمایه گذاری سهام می تواند به دو شکل باشد. اولاً، می تواند از نظر افزایش قیمت باشد، جایی که سرمایه گذار سهامی را با قیمت 100 دلار برای هر سهم خریداری می کند و پس از یک سال آن را به قیمت 120 دلار می فروشد. ثانیاً، سهام ممکن است در طول سال، مثلاً 2 دلار به ازای هر سهم، سود سهام پرداخت کند. بازده عبارت است از افزایش قیمت سهام به اضافه هر سود سهام پرداخت شده، تقسیم بر قیمت اصلی سهام. بازده برای مثال خواهد بود:

(20 دلار + 2 دلار) / 100 دلار = 0.22، یا 22٪

آنچه بازده می تواند به شما بگوید

از آنجایی که ارزش بازدهی بالاتر نشان می‌دهد که سرمایه‌گذار می‌تواند مقادیر بیشتری از جریان‌های نقدی را در سرمایه‌گذاری‌های خود بازیابی کند، ارزش بالاتر اغلب به عنوان شاخصی از ریسک کمتر و درآمد بالاتر تلقی می‌شود. با این حال، برای درک محاسبات مربوطه باید مراقب بود. بازدهی بالا ممکن است ناشی از کاهش ارزش بازار اوراق بهادار باشد، که ارزش مخرج استفاده شده در فرمول را کاهش می‌دهد و ارزش بازده محاسبه‌شده را حتی زمانی که ارزش‌های اوراق بهادار در حال کاهش است، افزایش می‌دهد.

در حالی که بسیاری از سرمایه گذاران پرداخت سود سهام از سهام را ترجیح می دهند، توجه به بازده (Yield) نیز مهم است. اگر بازده بیش از حد بالا باشد، ممکن است نشان دهنده این باشد که یا قیمت سهام در حال کاهش است یا شرکت در حال پرداخت سود سهام بالایی است.

از آنجایی که سود سهام از درآمد شرکت پرداخت می شود، پرداخت سود بیشتر می تواند به معنای افزایش سود شرکت باشد که می تواند منجر به افزایش قیمت سهام شود. سود سهام بالاتر با قیمت سهام بالاتر باید منجر به افزایش ثابت یا نهایی در بازدهی شود. با این حال، افزایش قابل توجه بازدهی بدون افزایش قیمت سهام ممکن است به این معنی باشد که شرکت بدون افزایش سود، سود سهام پرداخت می کند و این ممکن است نشان دهنده مشکلات جریان نقدی کوتاه مدت باشد.

انواع بازده (Yield)

بازدهی می تواند بر اساس اوراق بهادار سرمایه گذاری شده، مدت زمان سرمایه گذاری و مقدار بازگشت متفاوت باشد.

بازده سهام

برای سرمایه گذاری های مبتنی بر سهام، دو نوع بازده (Yield) به طور رایج استفاده می شود. هنگامی که بر اساس قیمت خرید محاسبه می شود، بازدهی بازده بر اساس هزینه (YOC) یا بازده هزینه نامیده می شود و به صورت زیر محاسبه می شود:

بازده هزینه = (افزایش قیمت + سود سهام پرداختی) / قیمت خرید

به عنوان مثال، اگر یک سرمایه‌گذار به سود 20 دلاری (120 تا 100 دلار) ناشی از افزایش قیمت پی برد و همچنین 2 دلار از سود سهام پرداخت شده توسط شرکت به دست آورد. بنابراین، بازده هزینه به (20 دلار + 2 دلار) / 100 دلار = 0.22 یا 22٪ می رسد.

با این حال، بسیاری از سرمایه گذاران ممکن است دوست داشته باشند به جای قیمت خرید، بازده (Yield) را بر اساس قیمت فعلی بازار محاسبه کنند. این بازده به عنوان بازده فعلی نامیده می شود و به صورت زیر محاسبه می شود:

بازده فعلی = (افزایش قیمت + سود سهام پرداختی) / قیمت فعلی

به عنوان مثال، بازده فعلی به (20 دلار + 2 دلار) / 120 دلار = 0.1833 یا 18.33٪ می رسد.

وقتی قیمت سهام یک شرکت افزایش می‌یابد، به دلیل رابطه معکوس بین بازده و قیمت سهام، بازده فعلی کاهش می‌یابد.

بازده اوراق قرضه

بازده اوراق قرضه ای که سود سالانه می پردازند را می توان به روشی ساده محاسبه کرد که به آن بازده اسمی می گویند که به صورت زیر محاسبه می شود:

بازده اسمی = (بهره سالانه / ارزش اسمی اوراق قرضه)

به عنوان مثال، اگر یک اوراق قرضه خزانه داری با ارزش اسمی 1000 دلار وجود داشته باشد که در یک سال سررسید می شود و سود سالانه 5 درصد را پرداخت می کند، بازده آن 50 دلار / 1000 دلار = 0.05 یا 5 درصد محاسبه می شود.

با این حال، بازده اوراق با نرخ بهره شناور، که در طول مدت تصدی خود سود متغیری را پرداخت می کند، در طول عمر اوراق بسته به نرخ بهره قابل اعمال در شرایط مختلف تغییر می کند.

اگر اوراق قرضه ای وجود داشته باشد که بر اساس بازدهی 10 ساله خزانه داری + 2 درصد سود پرداخت کند، سود قابل اعمال آن در صورتی که بازدهی خزانه 10 ساله 1 درصد باشد، 3 درصد خواهد بود و در صورت بازدهی 10 ساله خزانه پس از چند ماه به 2 درصد افزایش یابد، 4 درصد تغییر خواهد کرد.

به طور مشابه، سود به دست آمده از اوراق قرضه مرتبط با شاخص، که پرداخت های بهره آن برای یک شاخص، مانند شاخص تورم شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) تعدیل شده است، با نوسانات در ارزش شاخص تغییر می کند.

بازده تا سررسید

بازده تا سررسید (YTM) اندازه گیری ویژه ای است از کل بازده مورد انتظار یک اوراق در هر سال در صورتی که اوراق تا سررسید نگهداری شود. با بازده اسمی که معمولاً بر اساس سالانه محاسبه می‌شود و هر سال تغییر می‌کند متفاوت است. از سوی دیگر، YTM میانگین بازده مورد انتظار در سال است و انتظار می‌رود ارزش آن در طول دوره نگهداری تا سررسید اوراق، ثابت بماند.

بازده به بدترین

بازده به بدترین (YTW) معیاری برای پایین ترین بازدهی بالقوه است که می توان در اوراق قرضه دریافت کرد بدون اینکه احتمال نکول ناشر وجود داشته باشد. YTW بدترین سناریو را در مورد اوراق با محاسبه بازدهی نشان می‌دهد که در صورت استفاده ناشر از مفاد پیش‌پرداخت، بازپرداخت یا کاهش وجوه دریافت می‌شود. این بازده یک معیار ریسک مهم را تشکیل می دهد و تضمین می کند که برخی الزامات درآمدی حتی در بدترین سناریوها همچنان برآورده می شوند.

بازدهی فراخوان

بازدهی فراخوان (YTC) معیاری است که به یک اوراق قرضه قابل پرداخت – دسته خاصی از اوراق قرضه که می تواند توسط ناشر قبل از سررسید آن بازخرید شود – مرتبط است – و YTC به بازده اوراق در زمان تاریخ فراخوان آن اشاره دارد. این ارزش بر اساس سود پرداختی اوراق، قیمت بازار آن، و مدت زمان تا تاریخ فراخوان تعیین می‌شود، زیرا آن دوره مقدار بهره را تعیین می‌کند.

اوراق قرضه شهرداری، که اوراق قرضه ای هستند که توسط یک ایالت، شهرداری یا شهرستان برای تامین مالی مخارج سرمایه ای خود منتشر می شوند و عمدتاً مشمول مالیات نیستند، بازدهی معادل مالیات (TEY) نیز دارند. TEY بازدهی قبل از مالیاتی است که یک اوراق مشمول مالیات به آن نیاز دارد. باید بازدهی آن مانند اوراق قرضه شهرداری معاف از مالیات باشد و با براکت مالیاتی سرمایه گذار تعیین می شود.

در حالی که تغییرات زیادی برای محاسبه انواع مختلف بازدهی وجود دارد، شرکت‌ها، ناشران و مدیران صندوق از آزادی زیادی برای محاسبه، گزارش و تبلیغ ارزش بازدهی طبق قرارداد خود برخوردار هستند.

بازده SEC

تنظیم‌کننده‌هایی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) معیار استانداردی را برای محاسبه بازده معرفی کرده‌اند که بازده SEC نامیده می‌شود، که محاسبه بازده استانداردی است که توسط SEC ایجاد شده است و هدف آن ارائه معیاری استاندارد برای مقایسه وجوه اوراق قرضه است. بازده SEC پس از در نظر گرفتن هزینه های مورد نیاز مرتبط با صندوق محاسبه می شود.

بازده(Yield) صندوق سرمایه گذاری مشترک برای نشان دادن بازده خالص درآمد یک صندوق سرمایه گذاری مشترک استفاده می شود و با تقسیم پرداخت توزیع درآمد سالانه بر ارزش سهام یک صندوق مشترک محاسبه می شود. این شامل درآمد دریافتی از طریق سود سهام و بهره است که توسط پرتفوی صندوق در طول سال معین به دست آمده است. از آنجایی که ارزش گذاری صندوق های مشترک هر روز بر اساس ارزش خالص دارایی محاسبه شده آنها تغییر می کند، بازده نیز محاسبه می شود و هر روز با ارزش بازار صندوق تغییر می کند.

همراه با سرمایه گذاری، بازده را می توان در هر سرمایه گذاری تجاری نیز محاسبه کرد. محاسبات شکلی را حفظ می کند که چه میزان بازدهی از سرمایه سرمایه گذاری شده ایجاد می شود.

بازده(Yield) چه چیزی را نشان می دهد؟

بازده، بازده محقق شده یک اوراق بهادار را در یک دوره زمانی معین اندازه گیری می کند. معمولاً برای اوراق قرضه و سهام مختلف اعمال می شود و به عنوان درصدی از ارزش اوراق بهادار ارائه می شود. مؤلفه‌های کلیدی که بر بازده اوراق بهادار تأثیر می‌گذارند شامل سود سهام یا حرکت قیمت اوراق بهادار است. بازده نشان دهنده جریان نقدی است که به سرمایه گذار بازگردانده می شود، معمولاً به صورت سالانه بیان می شود.

بازده(Yield) چگونه محاسبه می شود؟

برای محاسبه بازدهی، بازده خالص محقق شده اوراق بهادار بر مبلغ اصلی تقسیم می شود. نکته مهم این است که بسته به نوع دارایی و نوع بازده، روش‌های مختلفی برای رسیدن به بازده اوراق بهادار وجود دارد. برای سهام، بازده به عنوان افزایش قیمت اوراق بهادار به اضافه سود تقسیمی، تقسیم بر قیمت خرید محاسبه می شود.

برای اوراق قرضه، بازدهی را می توان به عنوان بازده هزینه یا بازده فعلی تجزیه و تحلیل کرد. بازده هزینه بازده را به عنوان درصدی از قیمت اصلی اوراق اندازه گیری می کند، در حالی که بازده فعلی در رابطه با قیمت فعلی اندازه گیری می شود.

نمونه ای از بازده چیست؟

به عنوان یکی از معیارهای ارزیابی ریسک، سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که می‌خواهد بازدهی اوراق قرضه را به بدترین حالت محاسبه کند. در اصل، این کمترین بازده ممکن را اندازه گیری می کند. اول، سرمایه گذار متوجه می شود که اولین تاریخ قابل بازپرداخت اوراق قرضه، تاریخی است که ناشر باید اصل سرمایه را بازپرداخت کند و پرداخت بهره را متوقف کند. پس از تعیین این تاریخ، سرمایه گذار بازده اوراق قرضه را به بدترین حالت محاسبه می کند. در نتیجه، از آنجایی که بازدهی به بدترین، بازدهی برای دوره زمانی کوتاه‌تر است، بازده کمتری نسبت به بازده تا سررسید نشان می‌دهد.


خواندن مقالات زیر با این ترتیب برایتان جذاب خواهد بود.

فاندامنتال یا اصول بنیادی چیست؟

ارز چیست؟

تقاضا چیست؟

سپرده چیست؟

نفت خام چیست؟

کمودیتی چیست؟

کارگزاری چیست؟

بازار آتی چیست؟

شاخص سهام دکس چیست؟

بحران مالی چیست؟

سود چیست؟

دامپینگ چیست؟

رتبه بندی اوراق قرضه چیست؟

شاخص های بتا چیست؟

هاوک تورمی چیست؟

پرچین چیست؟

تولید ناخالص داخلی چیست؟

صورتهای مالی چیست؟

معامله گر پوزیشن چیست؟

شاخص نظرسنجی IFO چیست؟

معنای دقیق کنترل منحنی بازده چیست؟

ارزش گذاری اوراق قرضه چیست؟

معامله گر روزانه کیست؟

جدیدترین اخبار حوزه فارکس

,تلگرام xforexnews ,telegram_xforexnews